Starbreeze - Q3 2013/2014 prognos

2014-05-15 Delårsrapport tre är 4 veckor bort, och det börjar bli dags att titta på vad vi vet och vad vi inte vet. Har följt Starbreeze sedan september 2013 och mitt inlägg utgår från att du redan har koll på bolaget. Jag kommer vara rakt på sak och lägga fram ett alternativ för hur man skulle kunna estimera siffrorna.

Vilka intäkter som är att vänta:

Payday 2 steam januari

Payday 2 steam februari

Payday 2 steam mars

Payday 2 retail

Payday 2, avtal med 505 games

Brothers: A Tale of Two Sons försäljning
Payday: The Heist

Payday 2; steam januari: 4,4 miljoner.

Denna siffran har vi fått bekräftad av Starbreeze, jag har valt att göra min modell baserat på den. Vad ligger bakom siffran? vet vi det så kanske vi kan veta lite mer om hur det har gått i februari och mars. Vi som följt Starbreeze och läst mycket om steam i allmänhet, vet att försäljningen avtar ganska snabbt när spelet tappar platser. Vi vet även att steam topplistan handlar om omsättning i pengar och inte om antalet sålda spel. Hur beräknar man då försäljning? Jag har valt att testa vad jag kommer fram till med följande system:

Platsintervallerna:

Vi vet att plats 1 är i särklass bäst, vi vet även att skillnaden mellan plats 2 och 5 förmodligen är större än skillnaden mellan plats 90 och 100. Därför har jag valt att börja med att dela in topplistan i intervaller. Dessa intervall blir större och större. Plats 1 har fått en egen, plats 2-4 är sedan 3 platser lång(plats 2, 3 och 4). Efter det har jag utgått från siffran 3 och ökat varje intervall med 50 % och avrundat... Detta ger intervaller som är 3 platser, 5 platser, 7 platser, 10 platser osv....se tabellen nedan. Jag har också antagit att för varje nivå neråt, så tappar försäljningen med en ungefärlig lika stor del procentuellt för att kunna räkna på det smidigt. 

Plats 1
Plats 2-4
Plats 5-9

Plats 10-16

Plats 17-26

Plats 27-41

Plats 42-64

Plats 64-100

Sedan har jag testat med olika siffror för hur mycket försäljningen faller från en intervall till en annan. Jag har satt Plats 1 som 1000 försäljningspoäng i alla exempel.

Fall per intervall	30%	40%	50%	60%
Plats 1	1000	1000	1000	1000
Plats 2-4	700	600	500	400
Plats 5-9	490	360	250	160
Plats 10-16	343	216	125	64
Plats 17-26	240,1	129,6	62,5	25,6
Plats 27-41	168,07	77,76	31,25	10,24
Plats 42-64	117,649	46,656	15,625	4,096
Plats 64-100	82,3543	27,9936	7,8125	1,6384

Nästa steg är sedan att beräkna hur många försäljningspoäng som januari hade givit med de olika procentsatserna. Har gått igenom http://tools.garry.tv/steamchart/ och sammanställt ungefär hur många dagar som de olika Payday 2 produkterna har legat inom de lika intervallerna. Det hela är förmodligen ganska oexakt gjort. Om du som läser skulle hitta några fel så säg gärna till, så kan jag uppdatera mitt Excel ark och förbättra precisionen. Tror att det finns småfel i siffrorna nedan, men några dagar hit eller dit och några platser upp eller ner ger ganska litet utslag i resultatet, så jag tror inte eventuella fel påverkar precisionen i analysen nämnvärt.

Då börjar vi med Payday...i januar

	Payday 2: Januari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	2	1 400	1 200	1 000	800
Plats 5-9	6	2 940	2 160	1 500	960
Plats 10-16	11	3 773	2 376	1 375	704
Plats 17-26	12	2 881	1 555	750	307
Plats 27-41		0	0	0	0
Plats 42-64		0	0	0	0
Plats 64-100		0	0	0	0
	31	10 994	7 291	4 625	2 771

	Armored transport: Januari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	0	0	0	0	0
Plats 17-26	0	0	0	0	0
Plats 27-41	0	0	0	0	0
Plats 42-64	2	235	93	31	8
Plats 64-100	23	1 894	644	180	38
	25	2 129	737	211	46

	Gage 1: Januari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	0	0	0	0	0
Plats 17-26	0	0	0	0	0
Plats 27-41	2	336	156	63	20
Plats 42-64	15	1 765	700	234	61
Plats 64-100	13	1 071	364	102	21
	30	3 171	1 219	398	103

	Gage 2: Januari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	1	700	600	500	400
Plats 5-9	1	490	360	250	160
Plats 10-16	0	0	0	0	0
Plats 17-26	0	0	0	0	0
Plats 27-41	0	0	0	0	0
Plats 42-64	0	0	0	0	0
Plats 64-100	0	0	0	0	0
	2	1 190	960	750	560

Nog med historisk data!

Sedan vet vi att Payday 2 drog in 4,4 miljoner på Steam... Tar man 4,4 miljoner och delar det med antalet poäng (som finns i de olika modellerna) så får vi hur många kronor varje poäng ger till Starbreeze.

	30%	40%	50%	60%
Total mängd poäng	17 485	10 208	5 984	3 480
intäkter från steam / poäng	252	431	735	1 264

Vad de olika intervallerna ger i intäkter per dag beroende på procentsats
	30%	40%	50%	60%
Plats 1	251 642	431 050	735 248	1 264 261
Plats 2-4	176 150	258 630	367 624	505 704
Plats 5-9	123 305	155 178	183 812	202 282
Plats 10-16	86 313	93 107	91 906	80 913
Plats 17-26	60 419	55 864	45 953	32 365
Plats 27-41	42 294	33 518	22 977	12 946
Plats 42-64	29 605	20 111	11 488	5 178
Plats 64-100	20 724	12 067	5 744	2 071

--------------------------------------------------------------------------------------------

Då var vi klara med modellerna 

Om vi summerar vad modellen egentligen innebär så ser vi följande...

	Payday 2: Februari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	4	1372	864	500	256
Plats 17-26	10	2401	1296	625	256
Plats 27-41	13	2185	1011	406	133
Plats 42-64	1	118	47	16	4
Plats 64-100	0	0	0	0	0
	28	6076	3218	1547	649
	Armored transport: Februari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	0	0	0	0	0
Plats 17-26	0	0	0	0	0
Plats 27-41	0	0	0	0	0
Plats 42-64	1	118	47	16	4
Plats 64-100	4	329	112	31	7
	5	447	159	47	11
	Gage 1: Februari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	0	0	0	0	0
Plats 17-26	0	0	0	0	0
Plats 27-41	2	336	156	63	20
Plats 42-64	3	353	140	47	12
Plats 64-100	3	247	84	23	5
	8	936	379	133	38
	Gage 2: Februari 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	2	686	432	250	128
Plats 17-26	4	960	518	250	102
Plats 27-41	2	336	156	63	20
Plats 42-64	4	471	187	63	16
Plats 64-100	7	576	196	55	11
	19	3030	1488	680	279
Intäkter Februari		30%	40%	50%	60%
Payday 2		1 528 868	1 386 918	1 137 337	820 778
Payday 2: AT		112 501	68 378	34 465	13 464
Gage 1		235 575	163 570	97 650	47 641
Gage 2		762 380	641 617	499 739	352 391
Totalt Februari		2 639 324	2 260 482	1 769 191	1 234 275

Så beroende på vilken modell folk tror på så har vi sålt för mellan 2,6 och 1,2 miljoner under februari. 

Kontentan av februari är alltså att månaden varit den sämsta sedan Payday 2 släpptes.

-----------------------------------------------------------------------------------

Nu över till lite roligare mars.

	Payday 2: Mars 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	3	3000	3000	3000	3000
Plats 2-4	2	1400	1200	1000	800
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	0	0	0	0	0
Plats 17-26	11	2641	1426	688	282
Plats 27-41	5	840	389	156	51
Plats 42-64	10	1176	467	156	41
Plats 64-100	0	0	0	0	0
	31	9058	6481	5000	4174
	Armored transport: Mars 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	1	343	216	125	64
Plats 17-26	3	720	389	188	77
Plats 27-41	0	0	0	0	0
Plats 42-64	0	0	0	0	0
Plats 64-100	6	494	168	47	10
	10	1557	773	359	151
	Gage 1: Mars 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	1	343	216	125	64
Plats 17-26	3	720	389	188	77
Plats 27-41	0	0	0	0	0
Plats 42-64	3	353	140	47	12
Plats 64-100	2	165	56	16	3
	9	1581	801	375	156
	Gage 2: Mars 2014
	Antal dagar	30%	40%	50%	60%
Plats 1	0	0	0	0	0
Plats 2-4	0	0	0	0	0
Plats 5-9	0	0	0	0	0
Plats 10-16	1	343	216	125	64
Plats 17-26	3	720	389	188	77
Plats 27-41	4	672	311	125	41
Plats 42-64	0	0	0	0	0
Plats 64-100	11	906	308	86	18
	19	2641	1224	523	200
Intäkter Mars		30%	40%	50%	60%
Payday 2		2 279 362	2 793 615	3 676 240	5 276 721
Payday 2: AT		391 914	333 099	264 230	190 436
Gage 1		397 836	345 165	275 718	197 686
Gage 2		664 708	527 505	384 856	252 577
Totalt Mars		3 733 820	3 999 385	4 601 044	5 917 421

Så beroende på vilken modell folk tror på så har vi sålt för mellan 3,7 och 5,9 miljoner under Mars. Sedan så finns ju även chansen att förstaplatsen givit "mer än standard".

-------------------------------------------------------

Summerar vi detta så ser vi att Febuari sålde bättre om de låga platserna är värda mer, medan Mars sålde bättre ifall topp-platserna är värda mest. Denna effekten "väger ut varandra" Som vi ser på bilden nedan.. Vilket gör att jag känner mig ganska säker med att säga att intäkterna från Payday 2 kommer landa på 10+ miljoner oavsett hur man räknar. Det finns dock en uppsida. OM, men bara om Payday 2 sålt extremt bra under rean och var "överlägsen 1a" så kan försäljningen vara bättre. Men även då tror jag vi kommer landa under 13 000 000.

		30%	40%	50%	60%
Totalt Januari		4 400 000	4 400 000	4 400 000	4 400 000
Totalt Februari		2 639 324	2 260 482	1 769 191	1 234 275
Totalt Mats		3 733 820	3 999 385	4 601 045	5 917 421
		10 773 144	10 659 867	10 770 236	11 551 696

------------------------------------------------------

Payday 2 retail har tidigare stått för 20% av försäljningen...

Men retail försäljningen har även lägre marginaler och påverkas förmodligen inte av reorna på samma sätt.
Därav tänker jag mig ett påslag på 10% för retail ( 10 773 114 => 1 000 000).

Payday 2, avtal med 505 games. Avtalet är på 6 miljoner dollar och löper över 8 kvartal. Med dagens dollarkurs ger det 39 573 600 / 8 = 4 946 700. Detta utgår från att Starbreeze började bokföra intäkterna för avtalet under förra kvartalet och placerade dem i samma "pott" som övriga Payday 2 intäkter och från att de valt att dela upp intäkten jämnt över avtalets tid

Brothers: A Tale of Two Sons första hela kvartal efter "break even" är nu. Under förra kvartalet gav spelet 1,6 miljoner. Jag tippar på att vi får se en betydligt lägre summa och vågar bara räkna med 800 000.

Payday: The Heist sålde för 3 miljoner SEK under förra kvartalet. Här räknar jag med lågt och tänker mig att spelet dragit in lika lite som Brothers.

Vilka intäkter som är att vänta:

Payday 2 på steam total avrundat              11 000 000

Payday 2 retail                                           1 000 000

Payday 2, avtal med 505 games                   4 946 700

Brothers: A Tale of Two Sons försäljning          800 000
Payday: The Heist                                           800 000

Totalt                                                             18 546 700 avrundat till 18,5 MSEK

Om alla kostnader är identiska med Q2 skulle vi då få följande siffror

> Nettoomsättningen uppgår till 18,5 MSEK ( 4,9 MSEK).
> Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA, uppgår till 7,4 MSEK (1,6 MSEK).

Förra kvartalet var skillnaden mellan resultat före avskrivningar och resultat efter 4.8 miljoner.
Om siffran ligger kvar skulle det ge ett resultat före skatt på 2,6 miljoner

--------------------------------------------------------

Över hela prognosen har jag försökt vara försiktig...Tror man att försäljningen är mer viktad mot "toppen" av steam listan än i mina antaganden så har vi sålt bättre i mars, men sämre i februari. Om så är fallet bör detta ge en högre vinst i kronor. Vi kommer inte gå med förlust, utan kommer vissa plus för 3de kvartalet i rad, hur stora siffrorna blir återstår dock att se.

Uppsidan finns i rean och de 3 dagarna då vi toppade steam. I exemplet antar jag att en plats 1 placering säljer X antal procent mer än genomsnitt försäljningen från plats 2-4....Vad man verkligen säljer på plats 1 är däremot omöjligt att estimera. I min "källa", januaridata finn 0 plats 1 placeringar....det innebär att en viss snedvridning av modellen kan ha skett. Tror januariantaganden kan vara hyfsat korrekta, men är svårt att bedöma topp platserna.