Småbolagsindex lämnar OMXS30 på perrongen?

När man följer Stockholmsbörsen brukar man följa OMXS30, när tidningar skriver om börsfall så är det index som går ner. OMXS30 toppade våren 2015. Att index vände ner i våras påverkade inte mig särskilt mycket. Mina pengar ligger i diverse mer eller mindre obskyra småbolag. Vad som är viktigt för min avkastning(och många andras) är alltså inte vilket håll OMXS30 går åt. Jag behöver ett annat sätt att mäta åt vilket håll den delen av börsen som påverkar mig går. När ska jag dra öronen till mig om det inte är när "index" går ner?

Jag har tidigare i höst noterat att småbolagen inte har följt OMXS30. Låt oss börja med en graf över hur OMXS30 har utvecklats sedan toppen i våras i jämförelse med de mindre bolagen. Blå linje är hur många procent OMXS30 har fallit sedan indexets topp. Röd linje är hur många procent small cap indexet "NASDAQ OMX SMALL CAP SWEDEN PI" har fallit sedan toppen nåddes i OMXS30. Värt att nämna är att småbolagsindex har gått upp och inte fallit, därav -5% i negativ avkastning(minus minus blir plus). Småbolagsindexet och en lista över bolagen som indexet består av går att nå på länken nedan. Indexet innehåller många av 2015 års största vinnare, till exempel  Fingerprint Cards B, Precise Biometrics, Invisio Communications, Sensys Gatso Group, Micro Systemation B, Mycronic, Vitec Software Group B, Karo Bio, Net Insight B och Wise Group. Dessa 10 bolagen har stigit med flest procent på Stockholmsbörsens huvudlistor 2015. Indexet ska inte ses som ett rent småbolagsindex, utan som ett index som exkluderar de största bolagen(likt småbolagsfonder inte investerar i H&M). Bolag som SCA, Trelleborg och Assa Abloy får inte vara med i Small Cap Sweden PI. ICA är för stort, men Axfood får vara med.

http://www.nasdaqomxnordic.com/index/index_info?Instrument=SE0002896373

Alla vet redan att småbolag gått bättre

Det är riktigt, men hur många har koll på de exakta siffrorna? Jag tror att få har koll på hur bra småbolagen verkligen har gått och hur resan har sett ut. Tittar man snabbt på bilden ovan kan det vara svårt att utläsa trenden. Småbolagen började överprestera mot OMXS30 ganska snabbt efter att nedgången påbörjades. Grafen nedan presenterar exakt samma data i ett annat format. Diagrammet visar skillnaden i utveckling mellan OMXS30 och småbolagsindexet sedan toppen. Skillnaden växer i relativt konstant takt. Skillnaden i avkastning under perioden nådde en ny topp idag. Jag finner det väldigt intressant att när börsen vände ner, svarade investerare med att ta steg längre ut på riskskalan. Småbolag ska ses som högre risk än de största bolagen. Investerare har flyttat pengar från "stora stabila bolag" till mindre bolag.

Vad händer i småbolagen just nu?

Eva Trouin. Sverigechef på Nordnet postade för ett tag sedan ett inlägg via twitter som innehöll fonderna som köptes mest av Nordnets kunder under december 2015. Jag snor bilden rakt av, men länkar till hennes inlägg finns nedan.  Bland topp 10 fanns Didner & Gerge Småbolag, DNB Sweden Micro Cap, Lannebo Småbolag, SEB Europafond Småbolag och Gerge Small & Microcap. 5 rena småbolagsfonder.

https://twitter.com/EvaNordnet/status/681809999027376128

Antalet sparare ökar snabbt i dessa fonderna. På Avanzas hemsida finns en trevlig funktion som gör att man kan se hur många som äger en fond via Avanza. Det tråkiga med funktionen är att man enbart kan se från och med den 16 september. Data från den 16 september räcker som tur är, för att se vilket inflöde som varit i fonderna.

			16-sep	30-dec
Didner & Gerge Småbolag			16092	18668
Lannebo Småbolag			814	9723
Carnegie Småbolagsfond			4413	6501
AMF Aktiefond Småbolag			3588	5998
Öhman Sweden Micro Cap			2593	5447
Carnegie Swedish Small Cap 1A			957	5015

En fond som "Öhman Sweden Micro Cap" har ökar antal ägare via Avanza med 100% på mindre än 4 månader. Fonden har funnits i över 10 år. Jag är inte avundsjuk på de som är småbolagsförvaltare i Sverige just nu. Vad ska de göra när pengarna flödar in? Börsen är dyr(enligt mig) och antalet "case" man hittar är relativt konstant. Den enda utvägen måst vara att fortsätta plöja in pengar i de innehaven man tror mest på. Öhman Sweden Micro Caps största innehav är Unibet. Baserat på tabellen ovan är det lätt att gissa att Öhman Sweden Micro Caps varit nettoköpare i Unibet under hösten.

Slänger man ett öga på Unibets ägarlistan ser man i princip enbart svenska fonder. Detta innebär (förmodligen) att Unibet (som redan ägs till 51,1% av Svenska fonder) kommer fortsätta att stiga så länge som det finns inströmningar i de svenska småbolagsfonderna. Frågan man ska ställa sig är vad som händer ifall flödena vänder? Skulle flödet vända ner finns det (enligt min gissning) inget fundamentalt/tillväxttal i världen som kan hålla uppe kursen.

Vilka är de andra svenska aktierna har småbolagsfonderna som stora innehav?

Didner & Gerge Småbolag: Trelleborg, Lifco, Lagercrantz
Lannebo Småbolag: Trelleborg, Unibet, Nibe
Carnegie Småbolagsfond: Peab, ITAB, Unibet
AMF Aktiefond Småbolag: Trelleborg, Latour, Meda
Öhman Sweden Micro Cap: Unibet, Nibe, SOBI
Carnegie Swedish Small Cap: SOBI, Trelleborg, Meda

Bolagen Unibet, Trelleborg, Nibe, SOBI och Meda är alla ett av de 4 största innehaven hos mer än en av fonderna.

Är dessa bolagen "billiga" just nu?

Unibet handlades 30 december till ett P/S tal på 5.7. Under perioden 2010-2014 handlades bolaget till ett P/S tal som normalt låg mellan 2 och 3. Bolaget är alltså dubbelt så dyrt i förhållande till försäljningen som bolaget brukade vara i närtid. P/E talet låg 30 december på 35. Från 2009 till 2014 handlades bolaget normalt sätt till ett P/E tal mellan 9 och 18. Bilden och samtliga siffror är från börsdata.

https://www.borsdata.se/value/comp/unib


Trelleborg handlades 2001 till 2012 till P/S tal mellan 0.1 och 1. Idag handlas den till 1.8, nivåer nära ATH från våren 2015(ATH nivån var runt 2.0). Bolagets P/E tal är på normala nivåer, men bolagets direktavkastning är på den lägsta nivån sedan finanskrisen.

Vad det gäller NIBE så har direktavkastningen nått den lägsta nivån sedan precis innan finanskrisen. Detta till trotts att bolaget aldrig har sänkt utdelningen sedan bolaget noterades. Det är kursen som har stigit, inte utdelningen som har sjunkit. Direktavkastningen i bolaget är normalt mellan 1,5% och 2,5%, den är idag under 1%. P/E talet som pendlat mellan 11 och 24 fram tills förra året var 30 december 27. Så sent som för mindre än ett år sedan kunde man handla bolaget för under P/E 20.

Jag kan egentligen för lite om samtliga 5 bolag jag nämnt ovan. Men Meda och SOBI kan jag absolut inget om, vilket gör att jag inte vill uttala mig om dem. Vad jag kan säga är att småbolagsfonderna inte ökar i Unibet, Trelleborg och Nibe för att priserna på bolagen är historiskt låga. Har man ökat i ett bolag för att pengar strömmat in, finns nog stor risk att man minskar i samma bolag ifall pengar strömmar ut.

Ett försök att summer flummet:

Småbolag har gått bättre än index. Detta är en trend som fortfarande pågår och skillnaden i avkastning växer fortfarande. En ny topp sattes idag. Småbolagsfonderna har haft kapitalinflöden och nya sparare har hittat till dem. Detta tror jag har ökat överavkastningen i småbolagen under 2015, vilket jag tror har förstärkt trenden. Småbolagsfonderna har inte direkt möjlighet att placera pengarna i "rekordbilliga bolag", men pengarna måste in någonstans. Jag tror det kan vara vettigt att hålla koll på trenden och på avkastningsskillnaden mellan småbolagsindex och OMXS30. När skillnaden börjar "minska" eller ökningen avstannar tror jag det kan vara värt att dra öronen till sig. Om det blir "oroligt på riktigt" lär knappast sparare fortsätta längre ut på riskskalan och då lär många småbolag få det väldigt tufft när flödena vänder.

Follow @89Olle

Misslyckade försök att handla med hävstång

En av de största fördelarna på aktiemarknaden är att inte behöver välja om man ska gå lång eller kort, valet att avstå finns också. Därför bör alltid bevisbördan ligga på ”att ageras” sida. Hittar man inte tillräckligt bra argument ska alltid utgångsvalet vara att stå vid sidan om. När motargumenten överväger ska man lyssna på dem. Det är aldrig fel att avvakta eller att avstå från en bransch, aktie eller typ av produkt.

Under 2015 har jag vid ett antal tillfällen handlat hävstångsprodukter med OMXS30 som underliggande index. Jag gjorde ett försök under våren, försök "headga" en del av portföljen i samband med en resa och ett gjorde nytt försök under hösten. Alla tre försöker har gått dåligt. Det första försöket började seriöst, men avsaknad av tålamod fick mig att agera ”för ofta”. Sommarens försök var en vettig tanke, men då jag inte fullföljde utan sålde efter halva semestern förlorade positionen sin funktion. Det tredje försöket konsumerade väldiga mängder tid och gick bra till en början, men slutade i min största enskilda förlust sedan jag började med värdepappershandel.

Låt mig börja med en summering av min totala avkastning i år på hävstångsprodukter:

Andel av transaktionerna med positiv avkastning: 52,4%
Andel av transaktionerna med negativ avkastning: 47,6%
Genomsnittlig vinst: 763,76
Genomsnittlig förlust: 890,8**
Total förlust: ca 7% av portföljen

En sur historia...

*intradag transaktioner i samma värdepapper, där jag inte har avslutat position 1 innan position 2 påbörjas är i siffrorna ovan summerade till 1 transaktion. En transaktion kan till exempel innehålla 3 köp-avslut och 1 säljavslut. Courtage är medräknat.

**Förlusten är egentligen mycket värre. Siffran är rensad för min största förlust, då den sticker ut väldigt mycket. Jag har rensat bort den siffran då den inte speglar den genomsnittliga transaktionen och då den siffran hade kunnat användas till att räkna ut totalt antal kronor på mitt konto.

Siffrorna ovan ser tråkiga nog ut som det är, även utan min "största förlust"(mer om den senare). Majoriteten av transaktionerna slutade med positiv avkastning, men förlusterna var ändå större än vinsterna. Bortser jag från mitt största misslyckande så var ändå genomsnittsförlusten över 16% större än genomsnittsvinsten (om man räknar med courtage) och att vinsterna var något fler än förlusterna kompenserade inte för detta. Det hela säger kanske inte så mycket, så låt oss placera vinster/förluster på en graf för att få en bättre helhetsbild.

I grafen ovan summerar jag när jag avslutat mina positioner. Hur stora vinster/förluster jag har valt att ta. Y-axeln innebär hur många procent av mina transaktioner av typen vinst/förlust som jag avslutat när vinsten/förlusten vuxit till nivå x. Grafen visar bland annat att 62,9% av alla mina vinster var ”säkrade” innan 500 kr i vinst hade uppnåtts. Enbart 52,17% av mina transaktioner som slutade med förlust var stoppade innan förlusten nådde 500 kr. Summerar man grafen i en mening så visar den i princip att jag ”låtit förlusterna löpa” medan jag avslutat ”vinande transaktioner”. Detta stämmer med snitten ovan, där jag gjorde vinst på merparten av transaktionerna, men där förlusterna var större än vinsterna.


Jag är inte helt dum i huvudet, jag är medveten om att tanken är snäva stoppar och att låta vinnarna löpa. Jag är fullt medveten om att jag hade behövt ha en gräns där jag tog förlusterna om traden gick emot mig. Men jag har inte agerat logiskt när jag handlat hävstångsprodukter. Istället har jag kämpat in i det sista för att försöka vända förluster till vinster, vilket har gjort att jag ökat risken och exponeringen när förluster vuxit. I samband med att jag ökat exponerat kapital i transaktionen har jag ökat risken i positioner som redan varit på minus. Under hösten klarade jag vid några tillfällen (i rad) att "rädda mitt skinn", då utveckling som gått emot mig vändes till vinst. Detta gjorde att jag mentalt trodde att situationer skulle "lösa sig till sist", även om jag förstod att de rent logiskt inte borde göra det. Jag var även medveten om att jag tog enorm risk, ändå gjorde jag det. Tillslut small det istället rejält. En transaktion som började som en liten motgång, dubblades under början av oktober, flera gånger för att jag skulle "rädda den". Tillslut blev en förlust som hade kunnat avslutas efter några hundra minus plötsligt en förlust på över 20 000. Jag valde att inte "stoppa ur". Denna situationen speglar mitt agerande under hela hösten, ren tur gjorde att smällen inte kom tidigare.

Agerandet summerat:
Genom att snittade ner mig i förlusterna och avsluta vinsterna såg jag till att förlusterna konstant löpt längre än vinsterna. 

Vad gör jag för fel

• För stor size
• Vinster fick mig att öka risken
• Avslutade vinster tidigt
• Lät förluster löpa och "snittade ner mig"
• Höll inte koll på mitt risktagande
• "When in trouble, double!"
• osv

Jag hade kunnat göra listan dubbelt så lång och fortsätta rada upp flera sätt som jag agerade felaktigt på. Jag var överaktiv, överrisktagande och kastade bra pengar efter dåliga. Men vad jag gjorde för fel känns faktiskt inte jätterelevant. Vag jag istället finner väldigt relevant är varför jag gjorde felen. Nedan kommer jag inte prata om hur människans hjärna fungerar generellt, istället kommer jag försöka fokusera på mina defekter.

Varför gör jag fel

Vad som istället är intressant är vad som får mig att agera på ett sätt som ställer till det för mig själv. Nedanstående reflektioner är såklart mina egna reflektioner över mig själv, det innebär att min egen självsyn i högsta grad vinklar reflektionerna. Jag kan därmed inte vara säkra på att allt jag skriver stämmer, men jag hoppas att jag i alla fall att någon av punkterna har kommit nära sanningen.

1. Bottenfiskaren/gå mot strömmen: När jag ser en graf över ett bolag som stigit mycket på kort tid, ser jag ingen anledning att överhuvud taget titta på bolaget. Jag ser förlorad potential och en missad häst. Hittar jag däremot ett bolag där kursen har fallit 30% sedan bolagets senaste PM eller handlas runt atl skapar det genast intresse. Detta gör att jag överlag har ett huvud som uppskattar när aktier jag tror på går ner i värde. Jag gillar att köpa billiga(inte i kr utan i förhållande till X) bolag. Vid ett antal tillfällen har jag ökat exponeringen väldigt mycket i bolag som fallit. Ibland har det varit rätt och ibland har det varit fel. Men generellt har det givit bra resultat när marknaden och jag har haft olika åsikter. Min syn på mina åsikter är att de inte ska förändras av kursrörelser, utan istället förändras baserat på nyheter/ny fakta. Under hösten 2015 efter nedgången i index var jag av stark övertygelse att vi skulle fortsätta ner. För varje procent upp OMXS30 gick, ökade min övertygelse om att börsen var för dyr. 1% upp betydde mer eller mindre, att det fanns potential att korta ytterligare. Under perioden handlade jag med stark hävstång, med den typen av produkter ska man inte gå mot strömmen. Jag kortade som mest mellan den 23 september och den 09 oktober. Under perioden steg OMXS30 med 4,09%, men med hävsång över x15 blir det mycket motvind.
   
   
2. Hög tålighet för förluster: Jag har på min korta tid på börsen redan varit med på ett antal resor med stora inledande förluster, som följts av återhämtning och som sedan har vänts till vinst. Jag vet ännu inte om det är tur eller skicklighet som har räddat mig(för kort tid på börsen). Men det jag vet är att jag har ett psyke som klarar av positioner som är minus 30-50%. Vid flertalet tillfällen har jag redan varit med om det och de gångerna har jag alltid legat kvar och väntat ut att min tes ska infrias(om jag haft en tes). När förluster i hävstångsprodukter uppstod, som jag borde stoppa kände jag inte att jag var tvungen att "rädda mitt kapital". Brist på självbevarelsedrift är ett annat sätt att summera detta. Istället valde jag att låta dom ligga kvar då jag inte kände stress förrän förlusten i positionen blivit större. Därmed växte förlusterna. Jag behandlade innehaven i produkterna som om de var aktier, som jag trodde på. Trots att jag visste att detta inte var fallet.
   
   
3. Min syn på risk: När jag följer utvecklingen i en aktie ser jag varje kr/öre upp som en ökad risk. Generellt brukar jag lätta på innehav och vid kraftiga rörelser uppåt resulterar säljer jag ofta av innehav. Indirekt blir i mina ögon varje krona ner minskad risk och ökad potential. Detta synsättet hade jag med mig in i hävstångshandeln. Detta är ett synsätt som man kan ha ifall man har oändligt med tid, är obelånad, handlar i produkter utan avgifter och utan "knock". I en aktie kan du vänta ut marknaden (förutsatt att du har rätt). Med en hävstångsprodukt som kan sjunka till 0 vilken dag som helst har man inte tiden på sin sida. Med en finansieringsnivå några procent ner kan man inte heller tänka att 1% ner (som kan bli över 15% med hävstången) sänker risken. 1% ner är istället ett väldigt stort steg närmare 0. 1 % ner är en förlust som egentligen borde ha stoppats för länge sedan.
   
   
4. Måste veta allt: De bolagen jag har varit intresserad av och haft stora innehav i har jag läst ALLT om. Alla analyser som publicerats, allt som skrivs på forum och allt på Twitter, Jag har även för vanna att följa alla transaktioner som sker i bolagen (antingen i realtid eller i efterhand). Sker det förändringar i köp/säljflödet brukar jag snappa upp det, jag har vid flera tillfällen snappat upp insidertransaktioner innan de har registrerats och om det finns dolda ordrar i orderdjupet har jag koll på det. Jag är medveten om det maniska i detta och i att det generellt enbart skapar brus för min hjärna. När jag överförde detta till index resulterade det i att jag satt och bevakade USA fram till USA stängde 22:00. Det slutade i att jag spenderade den första timmen varje morgon med att läsa nattens nyhetsflöde från Asien/USA och det slutade i att jag hela tiden ville ha grafer både över daxen och omxs30 öppna när börsen var öppen. Detta påverkade sömn och efter ett par veckor av indextrading var jag helt slut.

När man ska försöka handla i linje med trender är det inte vettigt att hela tiden istället följa sin egen övertygelse oavsett trenden. När man ska minimera förlusterna och man istället låter dem löpa kommer för eller senare förluster som är "för stora". Min risksyn var tvärt emot hur jag borde agera och försvårade för mig mentalt. Att jag hela tiden försökte veta så mycket som möjligt gjorde att jag under stora delar av perioden var väldigt trött vilket får hjärnan att agera mer efter känsla och mindre efter tanke. 

Efter en smäll på över 20 000 kr den 06-08 oktober valde jag att avstå från hävstångsprodukter. Jag är medveten om att det var mitt eget fel att jag misslyckades brutalt och att jag "om jag bara agerat annorlunda" hade kunnat nå andra resultat. Men mitt agerande var baserat på min personlighet och även om det hade varit en nyttig övning för mig att kontrollera mina känslor, tror jag inte att min personlighet passar för index handel med hävstångs produkter. Man ska välja sina strider. Då man kan välja att avstå på aktiemarknaden, har jag sedan oktober valt att avstå.

Follow @89Olle

Tankar om börsen - hösten 2015, del 2

Jag har varit med om nedgångar i aktier jag ägt, men aldrig om en generell större nedgång på börsen. För att få någon form av grepp över vad som händer försöker jag därför hålla kolla på trenden och index dag för dag. I ett tidigare inlägg från 26 augusti summerade jag mina tankar och jämförde det senaste halvårets nedgång med några tidigare rekyler. Vi var redan då inne i en betydligt djupare och mer långvarig nergång än de mindre korrektionerna som skedde 2012, 2013 och 2014. Dessa tre korrektionerna var i intervallet 10-16%. Jag avslutade med att jämföra med en korrektion från 2006 då OMSS30 föll som mest 18% och konstaterade att det senaste halvårets nergång ännu inte riktigt var lika djup.

http://jakten.blogspot.se/2015/08/tankar-om-borsen-hosten-2015-del-1.html

Låt oss börja där jag slutade mitt första inlägg, med samma graf. När jag skrev mitt förra inlägg hade det gått 85 dagar sedan toppen. Nu har det gått 111 (börs)dagar sedan toppen. Ett förtydligande som jag aldrig nämnde i mitt förra inlägg är att all data presenterad nedan är "stängningskurser". Jag har markerat var vi befann oss för 26 börsdagar sedan med en cirkel och en pil.

Jag mins inte nedgången 2006 när jag tittar tillbaka på mitt liv. Däremot så minns jag IT-kraschen i början av 2000-talet, skuldkrisen 2011 och finanskrisen som kulminerade 2008. Jag kommer nog redan nu komma ihåg denna perioden som vi är i just nu betydligt mer än till exempel förra höstens rekyl. Det finns nog ett starkt samband mellan antal procent ner och hur mycket man kommer ihåg av nedgångar. Det återstår att se ifall vi befinner oss i början på en ny krasch eller i en högst temporär svacka. Oavsett så känns det inte längre relevant att ha nedgången 2006 som jämförelseobjekt. Nedan följer istället en graf där jag jämför den nuvarande trenden med utvecklingen från toppen 2011.

2011 och 2016 

Idag finns det en del skräckrubriker i mainstream media, men fortfarande inte så många. Bara en sådan sak som att Aftonbladet.se hade en nedräknare på förstasidan till 1 oktober (Armstrong datumet) säger en del om att vi kommit en bit ner. Det stora intresset för den dokumentären, tyder dock i mina ögon mer på att vi fortfarande är i en marknad där oinsatta faktiskt är intresserade av aktier. Jag var oinsatt 2011, i samband med nedgången sålde jag mina fonder och gick likvid i väntan på att världen skulle gå under. Jag har än så länge inte hört en enda polare som har sålt sina fonder eller sålt sina aktier. När vi är i en riktig nedgång lär många kasta in handduken, än så länge har ingen i min umgängeskrets gjort det. I mina ögon är detta ett tecken på att vi inte kommit lika långt ner som 2011. Ett annat tecken är att vi just nu "enbart" tagit oss ner 20% från toppen, 2011 tog vi oss ner 26% på kortare tid. Jag saknar fakta för att min umgängeskrets representerar allmänheten, men jag tror inte allmänheten har börjat lämna börsen än. Inga aktie-poddar har lagts ner, antalet oerfarna som ger tips om att gå all in i Biotech bolaget X är fortfarande stort och mängden nya medlemmar fortsätter att öga på Shareville och i Aktiegrupperna på Facebook. Om man ignorerar att OMXS30 fallit närmare 20% så är det väldigt svårt att upptäcka att börsen faktiskt har fallit ganska mycket.

Årets utveckling på olika listor

Ser man tillbaka lite längre så ligger OMXS30 årsavkastning just nu på -3,53%. Räknar man med utdelningarna och tittar på SIX30 Return Index istället är årsavkastningen -0,26%. De som passivt investerat i storbolag har alltså trots en nedgång på nästan 20% inte haft en nämnvärd negativ avkastning under året. Ser man det ur detta perspektivet så ser det faktiskt ut som om vi inte är inne i en "bear-trend". Börsen har faktiskt inte fallit så mycket, inte ens storbolagen har gjort det och det kanske inte är så konstigt att humöret fortsatt är gott.

Ett populärt sätt att investera är att välja ut några mer eller mindre slumpvisa bolag som man har anknytning till och sedan köpa aktier i dessa. Det kan vara arbetsgivare, favoritbutiken, tillverkaren av produkter man gillar, tips från en kompis eller ett bolag som äger en fabrik på orten. Investering där köparen av aktien inte tagit hänsyn till bolagsvärdet är i mina ögon slumpmässig oavsett vilket bolag man köper. Personer som gör den typen av investeringar går att jämföra med att kasta pil mot någon av listorna och sedan hoppas man träffar bolagsnamn som går upp. Hur har pilkastningsstrategin fungerat under 2015?

Jag har summerat hur det gått på det olika listorna och resultatet är att 55% av aktierna på large cap, 68% av aktierna på mid cap och 76% av aktierna på small cap givit avkastning (exklusive utdelningar) under året. Räknar man med utdelning så ser det hela ännu bättre ut. Kontentan av detta är att merparten av de som köpt bolag de inte kan något om, fortfarande har fått vinst i portföljen. Det är alltså inte så konstigt att det är ganska lugnt bland småsparare. De flesta som varit på börsen har nämligen fortfarande inte förlorat pengar i år. 26 bolag har givit 50% eller bättre avkastning i år, medan enbart 10 bolag har givit 50% eller sämre avkastning. Att så många bolag givit så bra avkastning gör att många småsparare kan berätta för sina vänner om otroligt bra avkastning på börsen (Fingerprint, Precise, Sensys och Karo) medan betydligt färre berättar skräckhistorier om mer än 50% ner. De bolagen som har gått sämst, är bolag som även gått dåligt innan (bland annat Nordic Mines, Eniro och PA Resources). Det är fler som varit med på väldigt bra resor än på väldigt dåliga resor i år. Nedgången känns än så länge lugn och kontrollerad. Mentala stoppar i vettiga bolag har inte smällt än. Jag tror många småsparare just nu känner sig väldigt nöjda med att ha "duckat" en nedgång. Att man ser en nedgång på OMXS30 och sedan jämför det med småbolagen man äger och tänker "jag har vunnit, ni har förlorat", när man i själva verket tävlat i en helt annan tävling.

OMX Small Cap Sweden PI

Hur har dock småbolagen gått sedan nergången i OMXS30 började? Det finns ett småbolagsindex på www.nasdagomxnordic.com som heter "NOMXSCSEPI, NASDAQ OMX SMALL CAP SWEDEN PI, " och går att nå på följande länk-

http://www.nasdaqomxnordic.com/index/historiska_kurser?Instrument=SE0002896373

Kollar man på indexet nedan så har det fallit från 1185,29 till 1118,42 under perioden då OMXS30 har fallit med 17,85%. Småbolagsfallet är än så länge under -6%.  Måndagen den 24 augusti syns tydligt på grafen. Den dagen föll småbolags index med -4,7%. Den 24 augusti står alltså för merparten av fallet på småbolagsindex. Det är den enda dagen som det varit panik på de mindre svenska listorna under nedgången. Under resten av dagarna så har det varit ganska lugnt på det svenska småbolags indexet.

Summering, läget och framtiden

Börsen har fallit runt 20% sedan toppen och det ser värre ut än 2006. Än så länge är vi inte inne i ett nytt 2011 eller 2008. OMXS30 har fallit, men små och medelstora bolag har klarat sig väldigt bra. Även de flesta Large cap bolage är fortfarande på plus i år. Börsen har gått ner, men det har ändå varit relativt lugnt att vara exponerad mot aktier. Dagens inlägg gav mig insikt om att småbolag inte har gått ner, denna insikten hade jag inte när jag började skriva detta inlägget. Jag hoppas på att börsen ska fortsätta gå ner så att jag ska kunna köpa bra bolag till låga priser.

I mitt förra inlägg skrev jag att jag hade givit mig själv köpstopp under 2 veckors tid. Jag höll detta i exakt 0 dagar. Den första veckan höll jag dock nere aktiviteten. Sedan inlägget skrevs har jag tagit positioner i ett antal bolag, jag har även spekulerat i nedgång med hjälp av knockoutwarrant (med goda resultat). Totalt har perioden sedan den 26 augusti givit 4,77% avkastning för mig medan OMXS30 fallit med en motsvarande siffra.

Har tänkt skriva en del 3 till detta inlägget lite senare, har lovat många inlägg tidigare som aldrig blivit av, så man vet aldrig. Innan en del 3 kommer så lär börsen antingen rört sig ett antal procent uppåt eller neråt, annars blir det ett väldigt tråkigt inlägg. 

Tankar om börsen - hösten 2015, del 1

Jag har aldrig varit med om en nedgång på börsen. Jag har varit med om nedgångar i aktier som jag ägt, men jag har aldrig varit med om en generell större nedgång. Mitt intåg på börsen skedde i januari 2013. Det innebär att jag missat finanskrisen 2008 och skuldkrisen 2011. 2008 satt jag istället hemma hos mina föräldrar och läste på di. Jag läste även böcker skrivna av domedagsprofeter som sa att allt skulle gå åt skogen. På den tiden följde jag nyhetsbevakningen, men inte enskilda aktier. Jag var permanent skeptisk på den tiden, vilket gjorde att jag aldrig var intresserad av att köpa något. Jag hade inte varit intresserad av att köpa Swedbank 2009 då jag ansåg att det ekonomiska systemet skulle falla sönder. Avsaknaden av aktier vid tidigare nedgångar gör dock att jag har svårt att veta hur jag ska hantera de senaste dagarnas turbulens. Jag känner mig väldigt historielös och ny.

Därför har jag börjat sammanställa data. Varför börjar han inte bara prenumerera på Börsdata(www.borsdata.se) kanske du frågar dig? På det svarar jag att det är roligare att sammanställa data själv. Det är även gratis att sammanställa data själv. Får du ett färdigt diagram är det inte säkert man förstår allt. Vidare så spenderar man mycket tid om man sammanställer själv. Det kan låta negativt, men fördelen är att man tänker på innehållet under tiden. Jag föredrar att själv skriva en analys framför att läsa en analys. Skriver jag den själv förstår jag det hela bättre. Jag tänker att samma sak gäller börsen i allmänhet.

Den enda gången jag varit med om en nedgång på börsen var hösten 2014. 2014 tappade OMXS30 10,66% på 19 dagar. 10% eller mer brukar anses vara en korrektion. Hur står sig denna sommarens nedgång mot hösten 2014?

Linjerna är väldigt olika. Höstens 2014 års nedgång ser väldigt kortvarig ut om man jämför. Det är alltså ingen tvekan om att den nuvarande nedgången är värre än 2014 korrektionen. En kort nedgång med en uppstuds efter är ett tecken på att köpare snabbt strömmar till och ser nedgången som en möjlighet att köpa. En långsammare återhämtning innebär att folk tvekar mer. Grafen för 2014 var rakt ner och sedan rakt upp. Grafen för 2015 är en kamp mellan olika tankar.

Vad finns det för andra korrektioner i närtid?

Att jämföra med 2014 känns väldigt fel. När jag tittar tillbaka så hittar jag korrektioner våren 2013 och våren 2012. Den som utspelade sig våren 2012 är nära knuten tidsmässigt till finanskrisen 2011. Att det skedde en korrektion våren 2013 (röd linje), hade jag ingen aning om. Låt oss jämföra dessa med dagens utveckling. Tryck på diagrammet om du vill se ett större diagram!

Vad man ser tydligt på grafen är att de senaste årens korrektioner har vänt efter mellan 15 och 55 dagar. Den vi just nu är inne i har sin djupaste botten (än så länge) efter 83 dagar. Den nuvarande nedgången är även djupare än de tidigare. Korrektionerna ovan känns lättare än dagens. Den från 2012 kom precis efter finanskrisen och hör till finanskrisen. Jag är inte säker på om man ska räkna 2012 nedgången som en separat korrektion eller om man borde räkna in den i nedgången 2011.

Minna tankar säger att den pågående sättningen är större än de andra i diagrammet. Därmed bör man kanske istället jämföra den med de lite djupare nedgångarna under 2000 talet. Det är för sent för den pågående nedgången att vara en ny "hösten 2014 nedgång". När jag kollar igenom OMXS30 data (som helt gratis går att ladda ner på länken nedan), så ser jag följande tillfällen på 2000-talet där börsen gått ner lika mycket eller mer än idag,

Eurokrisen 2011
Finanskrisen 2007-2008
En rekyl på 18,42% 2006
IT-kraschen nedgången 2000-2002

http://www.nasdaqomxnordic.com/index/historiska_kurser?Instrument=SE0000337842

Låt oss jämföra med 2006, den lugnaste av de 4

Som ni ser i grafen nedan är det pågående fallet i nivå med ungefär var man befann sig efter en lika lång period av nedgång 2006. 2006 nedgången var den sista stora nedgången innan en stor uppgångsfas påbörjades. Efter uppgångsfasen kraschade börsen 2008. Dagsläget är väldigt likt var börsen befann sig under 2006. Min tanke är att det snart borde vända upp om inte folk ska börja bli oroliga att vi har kommit in i en långvarig nedåtgående marknad. Jag tror att vi kommer börja närma oss ett avgörande inom de kommande veckorna som avgör mellan en längre negativ trend eller om börsen ska leta sig mot nya toppar.

Jag säger som tekniska analytiker, går börsen upp så går den upp, annars så går den ner!

Jag hade inte kontroll över mina känslor i måndags(den svarta måndagen) och sålde en del aktier. Efter dagen var jag besviken på mig själv, jag hade låtit mina känslor styra. Nu har jag en portfölj bestående av två bolag (Kopy Goldfields och G5 Entertainment) som jag tror på. Jag är redo att följa med dessa två bolagen ner och fylla på ifall börsen skulle ge vika. Jag anser även att jag kan mer än marknaden om dessa bolagen.

Fram tills nyligen satt jag bland annat med Vardia och Jays. Jag hade inte varit redo att följa de bolagen ner i en djupare nedgång. Nu har jag rensat bland kortsiktiga innehav vilket innebär att det finns gott om kapital att köpa för ifall börsen skulle gå ner. Detta kapitalet ska nu få ta det lugnt en stund. Jag känner mig just nu bekväm med att invänta den fortsatta utvecklingen lite vid sidan av. Går börsen upp och den långsiktiga trenden förblir stark så kommer börsen fortsätta att belöna bra nyheter. Fortsätter börsen belöna bra nyheter så tror jag Kopy Goldfields kommer se till så att jag hänger med index i höst. Går börsen ner så tror jag jag klarar mig bra.

Jag har givit mig själv köpstopp under 2 veckors tid(förutsatt att inget av de 2 ovanstående bolagen rasar). Om 2 veckor borde den blå linjen i diagrammet ovan ha vänt upp och närmat sig den röda. Har börsen rört sig i sidled dessa 2 veckorna så kommer jag förmodligen behålla köpstoppet 1-2 veckor till. Skulle börsen ha gått ner mycket om 2 veckor så kanske jag gör ett par mindre köp. Jag har ingen åsikt om hur jag gör ifall börsen går upp, men då jag haft ett bra sista halvår på börsen så gör det inte så mycket om jag missar ett antal procent.

Spännande höst framför oss! September är en mycket intressant månad!

Har tänkt skriva en del 2 till detta inlägget lite senare, har dock lovat många inlägg tidigare som aldrig blivit av, så man vet aldrig. Men då jag känner att jag behöver jämföra dagens börs med de tidigare större nedgångarna så blir det nog en del 2...

OMXS30, Stabila bolag och rekylen hösten 2014

I Sparpodden idag pratade Günter och Jan om bolag som klarar sig ”mindre dåligt” i krascher. Det är ett väldigt intressant ämne och diskussionen är framförallt en ögonöppnare. Även stabila bolag som Telia och Axfood faller under krascher. 

Jag har en negativ grundsyn till börsen och varje kr upp som en aktie går, är i mina ögon förlorad potential och ökad risk. Sedan Finanskrisen har jag i princip trott att börsen ska ner varje år, men 2013 valde jag ändå att tillslut börja köpa aktier. Efter det har mitt intresse och min kunskap vuxit och jag har förstått vikten av att delta för att få avkastning. Min delvis ändrade inställning gör att jag just nu snarare tror på en rekyl, än ett börsras(på 6 månaders sikt). Därför har jag valt att titta närmare på hur bolagen på OMXS30 klarade den senaste rekylen.

Har lästa av all data manuellt, då jag inte var sugen på att Excel-trixa idag, så slänger in en liten reservation för eventuella fel. 

OMXS30 öppnade den 19 september på 1416 och den 15 oktober stängde börsen på 1269, ett fall på 10,37%. Jag har nedan placerat alla bolag i kategorier baserat på hur nära de följde OMXS30 under dessa dagarna. Jag har valt procentsatserna för att göra det enkelt för mig att läsa av Avanzas jämförelse graf*.

*Om OMXS30 hade fallit 8,7% under perioden så hade OMXS30 stannat på 1300 och om OMXS30 hade fallit till 1200 så hade det givit 15,7% ner. PÅ OMXS30 grafen finns fina stödlinjer vid 1200 och 1300, därav underlättar dessa procentsatserna avläsningen.

Bättre än -8,7%:

TeliaSonera, Handelsbanken, Swedbank, SEB, Tele2, Alfa Laval, Getinge, AstraZeneca

I nivå med eller lite sämre(-8,7% till -15,7):

Hennes & Mauritz, Nordea Bank, Ericsson, Atlas Copco, Volvo, Sandvik, ABB, Investor, SCA, SKF, Assa Abloy, Skanska, Electrolux, Swedish Match, Securitas, Boliden, Nokia

Sämre än -15,7%:

Kinnevik, SSAB, Lundin Petroleum, MTG,

Kommentar till de som gick sämre

• MTG öppnade skarpt ner den 19 september på grund av bolagsspecifika nyheter (Ryssland-problem). 
• Lundin Petroleum blev särskilt hårt drabbad av rekylen då bolaget har stark koppling till oljepriset.
• SSAB föll i takt med råvarupriser. 
• Kinnevik föll efter fall i deras innehav Zalando och Rocket internet

Bolagen som gick sämre än OMXS30 hade alltså alla bolagsspecifika problem. Det känns därmed som om helt andra bolag kan bli dom som ”går sämre” vid nästa rekyl.

Kommentar till de som gick bättre

Vad siffrorna däremot tyder på, är sanning i "rykten" om att Telia och Tele2 faller mindre än andra i dåliga tider. Även läkemedelsbolagen Getinge och AstraZeneca klarar sig bättre, vilket också är ”allmänt känt”. Denna gången gick även bankerna och Alfa Laval helt ok. Detta har jag ingen kommentar till.

Gissar att jag inte direkt slår in några dörrar med detta inlägget. 

Lära mig TA: Affär 1, min första trade

Har skaffat ett nytt ISK konto på avanza. Målet är att lära mig TA och jag satte in 5 000 som lekpengar. Till en början ska jag försöka handla uteslutande med OMX30. Kommer testa med 15 i hävstång för att kunna handla med små summor och att kunna göra små vinster utan att courtaget tar allt.

Produkt:
https://www.avanza.se/borshandlade-produkter/certifikat-torg/om-certifikatet.html/446757/bull-omx-x15-sg

Taktik:
När momentumet är under -2 och börjar plan ut, köp när AWSM blir "grön". Följ sedan med fram till den första röda kolumnen syns och momentumet tappar fart. Köp enbart bull.

Anat som talade för köpet:
1: Den horisontella linjen nedanför hade jag placerat ut sedan tidigare. OMX30 hade studsat runt den nivån tidigare idag (09:01 och 11:44).
2: Den uppåtgående stödlinjen på bilden hade sedan tidigare 3 stöd-punkter(se bild nedan).

köp	sälj	courtage	vinst/förlust	resultat
4024	4092	20,29	47,71	1,19%

tid på marknaden: 13,09->13.18

Kom gärna med kommentarer om något är felaktigt, om jag tänker fel eller om ni har andra tips som kan göra denna (min första test-taktik) bättre.